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11月28日晚，贵州茅台发布了一份《回报股东特别分红方案公告》，拟派发现金红利约275.23亿元。

这样一份现金分红大礼最大的受益者当然是茅台的大股东，作为对这次分红的回应，茅台集团发布了一则《控股股东增持公司股票计划公告》，拟增持金额不低于特别分红所得现金红利的 10%，不高于特别分红所得现金红利的 20%。即：茅台集团公司拟增持金额不低于 14.86 亿元，不高于 29.72 亿元；茅台技术开发公司拟增持金额不低于 0.61 亿元，不高于 1.22 亿元，两家股东合计增持金额不低于 15.47 亿元，不高于 30.94 亿元。

受分红和增持的利好刺激，周二茅台大幅上涨近6%，由于茅台是A股第一大市值股，市值在2万亿，约占A股总市值2.4%，其股价的大幅上涨对大盘走势的贡献非常大，也带动了其他大盘蓝筹股向上，推动指数大涨。

历史上茅台控股股东控股股东曾于2010年5月、2012年12月以及2013年9月增持茅台股票，除2012年底白酒因为塑化剂事件步入深度调整外，其他两次增持后茅台均迎来估值修复。一般情况下，大股东增持被视为利好，表明股东对公司未来的发展有信心才会增持，而且一般增持都是在公司价格低估的时候增持，很好理解，随会愿意去买贵的啊。公司大股东和管理层对公司的基本面是最为了解的，公司经营状况和价格高低一般还是能够拎得清的。

这次的茅台增持应该算是重大利好，相信近期也很难出现类似塑化剂那种行业性的系统风险，茅台有望带动白酒迎来一波估值修复行情。

作为A股的市场大龙头之一的贵州茅台，其示范效应以及权重对于A股走势影响非常巨大，两次茅台的估值修复走势也让A股走出了两波不同级别的行情。2010年5月开始至2010年11月，半年左右时间上证指数反弹幅度超过15%，2013年9月后一年多A股更是迎来了一波波澜壮阔的大牛市，上证涨幅超130%，这次茅台增持后的会不会重复历史，带来一波上涨行情？

近期市场政策利好积聚，降准、养老金入市、地产融资放开，美国加息见顶等，“内外政策红利期”下市场各项预期改善，且在未来1个月左右预计仍将持续强化。政策的惯性、估值的修复、消息的持续刺激等因素还会在大盘后市运行中发挥作用，A股系统行情有望重复2014年末之后走势。

今天盘后又传来好消息，广州多区解除疫情防控临时管控区，疫情管控措施优化又进了一步，我们距离战胜疫情，经济生活恢复正常化越来越近，疫情因素的负面影响正在越来越弱。虽然10月份的PMI数据继续下滑，但我们认为随着管控措施的逐步放开，经济见底回升即将到来。

历史正在重复，稳经济的政策信号已经非常明确，市场底也已经形成，剩下的就是经济数据何时见底回升和好转，完成政策底-市场底-经济底的转变。只有这个转变完成，2014-2015年那样的一轮波澜壮阔的行情才会真正开启！

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

关键词 现金红利 控股股东 贵州茅台